P4, operator sieci Play, poinformował o zawarciu umowy inwestycyjnej z InfraVia Capital Partners. Zarejestrowany w Luksemburgu fundusz (Infravia V Invest S.à.r.L.) nabędzie 50 proc. spółki FiberForce, do której grupa P4 wniesie infrastrukturę dostępową HFC/FTTH należącą do UPC Polska. Za udziały w tej spółce InfraVia zapłaci 1,775 mld zł.
W zasięgu wnoszonej do spółki sieci pozostaje 3,7 mln gospodarstw domowych w Polsce. Są to zasoby wybudowane dotychczas przez sieć kablową UPC. Alokacja ma zostać dokonana do końca bieżącego roku w drodze podziału przez wydzielenie UPC Polska. Partnerzy zamierzają modernizować te aktywa sieciowe oraz dobudować (P4 nie podaje w jakim czasie) sieć o zasięgu kolejnych 2 mln HP.
Wniesiona do FiberForce sieć ma mieć charakter otwarty i być udostępniana na zasadzie hurtowej innym operatorom, oczywiście głównie samemu UPC i Playowi. Wynika to z faktu, że UPC bazuje głównie na sieci HFC, co do której technologii nie wypracowano jak na razie opłacalnego modelu hurtowego. Model resellerski jaki wypracowały Play z Vectrą nie przyjął nigdzie na większą skalę. Wystarczający będzie jednak dla Playa i UPC, jako współwłaścicieli FiberForce, chociaż grupa będzie się musiała podzielić marżą hurtową z nowym partnerem finansowym. Na marginesie można dodać, że według nieoficjalnych informacji UPC rozpoczęło przygotowania do testów dostępu hurtowego na sieci HFC z partnerami zewnętrznymi. Gdyby dzięki temu powstał opłacalny model, będzie to ważną innowacją na rynku telekomunikacyjnym.
Inaczej ma się sprawa z siecią GPON, ponieważ tutaj model współdzielenia jest znany i dojrzały. Takich zasobów sieciowych UPC nie ma jednak jeszcze zbyt wiele, ponieważ ta spółka (a raczej cała grupa Liberty Global) dosyć konserwatywnie długie lata stawiała na HFC/DOCSIS. Większe zasoby sieci optycznej może zaoferować detalicznym partnerom dopiero po rozpoczęciu programu inwestycyjnego z InfraVia, czyli w ciągu kilku lat.
Przede wszystkim umowa sprzedaży udziałów FiberForce ma na razie charakter warunkowy ponieważ wymaga zgód regulacyjnych. P4 przewiduje, że zajmie to czas do I kwartału przyszłego roku. Wówczas (w najlepszym razie) spółka rozpocznie działalność inwestycyjną, na której pierwsze efekty trzeba będzie poczekać do 2 lat. Dla porównania Orange Polska poinformował o podobnym porozumieniu z holenderskim funduszem APG w kwietniu 2021 r., w lipcu przeniósł do Światłowodu Inwestycji infrastrukturę, a w sierpniu sfinalizował warte prawie 1,4 mld zł porozumienie. Spółka prowadzi działalność operacyjną od I kw. bieżącego roku. 1,7 mln nowych linii optycznych zamierza wybudować do 2025 r., a warto pamiętać, że Orange ma znacznie rozleglejszą od UPC sieć oraz większy potencjał budowlano-inwestycyjny.
Grupa P4 oraz InfraVia będą w tym czasie prawdopodobnie poszukiwać finansowania na projekt inwestycyjny. Struktura udziałów 50/50 powoduje, że zadłużenie FiberForce nie będzie obciążać bilansu P4 a tym samym grupy Iliad (taki sam manewr zastosował Orange).
Grupa P4 nie prowadziła swojego projektu całkowicie od zera, ponieważ bardzo podobne przedsięwzięcie planował już poprzedni właściciel UPC – Liberty Global – i był podobno bardzo blisko porozumienia z partnerem finansowym (nie było to InfraVia).
FiberForce, to spółka celowa, którą w ubiegłym roku P4 kupił od wyspecjalizowanej w kreowaniu podmiotów prawnych kancelarii. Do tej pory jedynym członkiem zarządu FiberForce był Tomasz Mrozowski. Niedawno powołany został także Jarosław Wojciechowski Boruta. FiberForce będzie SPV, w którym ulokowane zostaną aktywa sieciowe. Niezależnie od tego w grupie P4 stworzony został pion operacyjny pod nazwą Fiber Factory, który ma się zajmować procesem inwestycyjnym. Tworzą go głównie specjaliści z UPC oraz 3S w liczbie kilkudziesięciu osób. Zatrudnienie ponoć stale rośnie.
InfraVia, to zlokalizowana w Paryżu firma inwestycyjna. Działa na rynku od 2008 r. i w tym czasie zgromadziła fundusze na poziomie przeszło 10 mld euro i zainwestowała w ponad 40 przedsięwzięć. W Polsce jest udziałowcem Autostrady Wielkopolskiej.
