Dysproporcje wskazują, że Grupa Cyfrowego Polsatu mogła postawić na niższy OPEX w przyszłości.
Budowę 1,5 tys. nowych lokalizacji dla Playa Cellenx szacował na 400 mln euro. 1,5 tys. nowych lokalizacji dla Plusa ma kosztować 600 mln euro. Główny czynniki tej różnicy, to konieczność nabycia i zainstalowania dla operatora sieci Plus nadajników radiowych.
Cellnex podaje, że wskaźnik współkorzystania przez innych operatorów z lokalizacji sieci Polkomtela wynosi obecnie 1.2 W spółkach wieżowych wskaźnik ten oscyluje bliżej 2. Konsolidacja kupowanych zasobów, to podstawowe zadanie spółki wieżowej. Wobec struktury ostatnich transakcji wydaje się, że ośrodkiem konsolidacji będzie raczej Polkomtel Infrastruktura. Spodziewane jest teraz, poza organizacyjnymi zmianami, integracja PI z platformą informatyczną Cellneksu i wdrażanie nowych narzędzi informatycznych do zarządzania firmą.
Cellnex szacuje, że transakcja z Grupą Cyfrowego Polsatu zwiększy przychody całej hiszpańskiej grupy (w 2022 r.) o ok. 280 mln euro rocznie, a skorygowaną EBITDA o 190 mln euro. W 2030 r. zwiększone przychody mają wynieść 445 mln euro, a EBITDA – 330 mln euro. W 2020 r. Polkomtel Infrastruktura miał 958 mln zł przychodów i 672,5 mln zł EBITDA. Jego aktywa warte były ponad 3,2 mld zł (w tym rzeczowe aktywa trwałe – 2,4 mld zł). Różnica w przychodach PI za 2020 r. a planowanych przez Cellnex zwiększonych przychodach w 2022 r., to 280 mln zł (co pokazuje, jak zmienia się OPEX krajowego operatora, kiedy sprzeda infrastrukturę). Bardziej zastanawia, z jakiego powodu w ciągu 10 lat, te przychody/koszty mogą wzrosnąć aż dwukrotnie (445 mln euro), aczkolwiek warto pamiętać, że w tym czasie nastąpi rozbudowa sieci o przeszło 20 proc. oraz inwestycje w sprzęt 5G. Wzrost zamówień Polkomtela na usługi PI jest warunkiem umowy z Cellneksem.
Transakcja wymaga zgód regulacyjnych. Cellnex, w wyniku dwóch kolejnych transakcji, zyska około 50 proc. udziału w rynku mobilnej infrastruktury pasywnej w kraju, a zatem stanie się na tym rynku pierwszym operatorem dominującym (w przypadku projektu Networks! obaj partnerzy – T-Mobile i Orange – pozostają właścicielami lokalizacji, które udostępniają sobie wzajem). To zapewne zmusi Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów do analizy rynku. Zapewne dlatego Cellnex i Grupa Cyfrowego Polsatu przewidują, że transakcja zostanie zamknięta dopiero w IV kwartale 2021 r. Do tego czasu, nawet w prywatnych rozmowach, przedstawiciele Grupy Cyfrowego Polsatu nie chcą mówić, czemu posłużą pozyskane z transakcji środki finansowe.
- Na początku lutego Cellnex ogłosił przejęcie od Altice France (właściciel sieci komórkowej SFR) i Starlight Holdco (właścicielem jest KKR, firma zarządzająca funduszami private equity) spółki Hivory, która jest właścicielem ok. 10,5 tys. masztów i wież we Francji. Za przejmowane aktywa Cellnex zapłaci ok. 5,2 mld euro, a do 2029 r. ma zainwestować ok. 900 mln euro w budowę 2500 wież i masztów.
- W styczniu Cellnex i grupa Deutsche Telekom ogłosili połączenie holenderskich spółek wieżowych oraz utworzenie funduszu inwestycyjnego, który ma inwestować w infrastrukturę cyfrową w Europie.
- W listopadzie ub.r. Cellnex ogłosił wartą 10 mld euro transakcję przejęcia od CK Hutchison Group Telecom Holdings wież i masztów telekomunikacyjne w 24,6 tys. lokalizacji w Wielkiej Brytanii, Włoszech, Irlandii, Austrii, Szwecji i Danii od działających tam sieci 3.
