Grupa Nexery opublikowała raporty finansowe za ubiegły rok. Można w nich znaleźć kilka ciekawostek dotyczących jednego z największych aktualnie inwestorów na polskim rynku telekomunikacyjnym. Wyniki finansowe grupy są na głębokim minusie i to nie zaskakuje, ale można się dowiedzieć (lub oszacować) jak jej idzie działalność komercyjna, jak i gdzie się zadłuża, ile płaci za przejmowane spółki, czy jakie kapitałowe alianse formalnie łączą ją z konkurencyjnymi podmiotami.
Główną spółką grupy jest obecnie Nexera Holding bezpośrednio zależna od swoich dwóch udziałowców i kontrolująca pozostałe spółki: Nexerę Sp. z o.o. – centrum operacji grupy – oraz dwa wehikuły przeznaczone do akwizycji infrastruktury (których to transakcji grupa już kilka dokonała) – Nexerę Fiber oraz, relatywnie najmłodszy podmiot w grupie, Nexerę F2.
Sprzedaż grupy przekroczyła w ub.r. 11 mln zł, podwajając się rok do roku. Rozwijająca infrastrukturę spółka notuje oczywiście stratę, która na skonsolidowanym wyniku EBITDA przekroczyła 24 mln zł, a na wyniku netto – 43 mln zł. Z poniższych wyników widać, że Nexera jest centrum działań komercyjnych oraz inwestycji, natomiast Nexera Holding centrum finansowym grupy.
Rozwój Nexery finansują głównie udziałowcy z przemożną rolą funduszu Infracapital. Finansowanie otrzymuje Nexera Holding i redystrybuuje je do spółek zależnych. W ciągu ostatnich lat Grupa Nexery otrzymała od udziałowców 350 mln zł pożyczek z czego fundusz wyasygnował 83 proc. – mniej więcej proporcjonalnie do swojego udziału w Nexerze (który notabene rośnie powoli kosztem Nokii). Do czerwca bieżącego roku Nexera uzyskała kolejne 7 mln zł od Nokii oraz 43 mln zł od Infracapital. Trzeba przy tym zauważyć, że Nokia jest jednym z największych dostawcą Nexery. W 2019 r. zainkasowała 62 mln zł. Brak dokładnych danych dla roku 2020 r., ale trudno wątpić, że relacje trwają nadal skoro Nexera buduje i utrzymuje sieć, a Nokia jest jej głównym partnerem technicznym.
Grupa Nexery wspiera się finansowo również kredytem w wysokości 173 mln zł, jakiego jeszcze w 2017 r. udzieliły jej PKO BP oraz ING Bank Śląski (kredyt zapada w 2024 r.). Spółka od zeszłego roku sygnalizuje prace nad uzyskaniem kolejnego źródła finansowania zewnętrznego. Finansowanie komercyjne, jakie uzyskała Nexera od dwóch banków oprocentowane było pierwotnie stawką zmienną WIBOR 3M + 3,30 proc. marży (w 2018 r. oprocentowanie zostało zmienione na stałe), a właścicielowi (Nexerze Holding) płaci 10 proc. rocznie (ale nie więcej niż odsetki maksymalne).
W ubiegłym roku Nexera naruszyła jeden z warunków (kowenantów) kredytowych – wskaźnik zadłużenia netto spółki do liczby aktywowanych przez nią lokalizacji sieciowych przekroczył zakładany poziom, co oznacza, że spółka zbyt wolne budowała sieć w stosunku do założeń zawartych w umowie kredytowej. ING zwolnił ją jednak z tego kowenantu i pewnie nietrudno było spółce przekonać, że to zasadne. W sprawozdaniu zarząd Nexery podkreśla bowiem negatywne efekty pandemii na proces inwestycyjny. Do tradycyjnych barier, na jakie skarżą się wszyscy inwestorzy, doszły wszelkie opóźnienia związane z efektem pandemii i lockdownu. Znalazło to zrozumienie nie tylko po stronie kredytodawców, ale również instytucji zarządzających dotacjami na budowę sieci, z których korzysta Nexera. W ubiegłym roku na mocy legislacji antykowidowych Nexera uzyskała więc prolongatę o 14-21 miesięcy terminów realizacji (największych) projektów inwestycyjnych w ramach POPC2 oraz o 3 miesiące terminów projektów POPC3.
Jeżeli chodzi o dwie pozostałe spółki zależne grupy, to nie prowadzą one działalności komercyjnej. W 2020 r. Nexera Fiber wydatkowała na „rzeczowe aktywa trwałe” prawie 11,5 mln zł. W tym samy okresie zaś informowała o zakupie infrastruktury spółek Uni-NET i Telcent. Zasoby tej pierwszej firmy były znacznie większe. Ciekawe, że planowane nakłady Nexery Fiber na „rzeczowe aktywa trwałe” wynosiły 26 mln zł.
Pod koniec roku 2020 Nexera utworzyła drugi wehikuł – Nexera F2 – celem lepszego rozłożenia ryzyk związanych z kolejnymi akwizycjami względem już kupionych oraz budowanych aktywów. Ta spółka zasilona została kwotę niespełna 2,5 mln zł. Ostatnia transakcja, o której informowała Nexera – zakup IT Partners Telco – realizowana była jednak także przez Nexerę Fiber.
Jeszcze jedną ciekawostką, jaką można wyczytać w sprawozdaniach grupy są minimalne udziały, jakie w Nexerze Sp. z o.o. posiada kilka spółek z grupy Inea/Fiberhost. Faktycznie nie mają one charakteru aliansów kapitałowych. Związane były z formalnymi wymaganiami jakie stały kilka lat temu przed Nexerą, jako inwestorem i beneficjentem POPC, które związki z Grupą Inea pomogły wypełnić.
Skonsolidowane sprawozdanie Nexera Holding Sp. z o.o. (ZIP)
Sprawozdanie jednostkowe Nexera Sp. z o.o. (ZIP)
Sprawozdanie jednostkowe Nexera Fiber Sp. z o.o. (ZIP)
