Vectra poinformowała o finalizacji porozumienia w sprawie przejęcia sieci kablowej Multimedia Polska. Dwa tygodnie temu Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów opublikował warunkową zgodę na tę transakcję. Jej przedmiotem jest 100 proc. akcji Multimediów. Ceny jaką płaci Vectra właścicielom nie podano. W niedoszłej do skutku transakcji przejęcia przez Liberty Global sprzed 3 lat Multimedia były wyceniane na 760 mln dol.
– Obie spółki, Vectra SA i Multimedia Polska SA, w najbliższym czasie będą kontynuować swoją działalność operacyjną bez zmian – mówi cytowany w informacji prasowej Jan Piotrowski, nowo mianowany prezes zarządu Multimedia Polska SA, który zastąpił na stanowisku wieloletniego prezesa Andrzeja Rogowskiego.
Warunkowa zgoda UOKiK ze stycznia tego roku przewiduje, że w ośmiu miastach Vectra będzie musiała wydzielić lokalne sieci wraz z abonentami do odrębnych spółek i wystawić je na sprzedaż. Jak nas poinformowała Justyna Grzelak, rzeczniczka Vectry, wystawione na sprzedaż sieci mają w większości charakter nakładkowy, a więc ich zbycie nie powinno oznaczać znaczącego spadku aktualnego zasięgu obu sieci.
W kolejnych 13 miastach Vectra, w ciągu siedmiu miesięcy, będzie musiała poinformować abonentów o ich niczym nieskrępowanym prawie (bez względu na treść aktualnych kontraktów z Vectrą lub Multimediami) do zerwania umowy i zmiany dostawcy usług. Abonenci będę mieli na to kolejne dziewięć miesięcy.
Vectra nie udostępniła nam szczegółowych informacji, ile czasu otrzymała od UOKiK na realizację warunków. Justyna Grzelak podaje tylko, że spółka „ma względnie duży komfort czasowy” (UPC Polska miało 18 miesięcy na sprzedaż nadmiarowej infrastruktury przejętej sieci kablowej Aster).
Nie wiadomo, co się stanie, gdyby tych warunków nie udało jej się zrealizować. W 2013 r. UPC Polska zostało postawione przez UOKiK „pod ścianą” w związku z realizacją warunków przejęcia Astera. Tak dalece, że Netia, która kupiła od UPC nakładkowe sieci nigdy nie kryła, że była to wyjątkowo korzystna transakcja. Warunki jakie dzisiaj postawił Vectrze UOKiK różnią się o tyle, że gdyńska sieć ma sprzedać infrastrukturę wraz z abonentami, a nie tylko sieć, jak to musiało zrobić UPC. Vectra podaje, że jest jeszcze zbyt wcześnie, aby mówić o potencjalnym zainteresowaniu rynkowym aktywami, jakie będzie musiała zbyć.
Według naszych informacji, analizy integracji systemów informatycznych obu spółek Vectra rozpoczęła jeszcze w ubiegłym roku przed formalną akceptacją przejęcia. Podobno planowo powinny zakończyć się jesienią tego roku.
– Multimedia Polska S.A. będzie działała dalej pod swoją marką, w najbliższym terminie nie przewidujemy żadnych zmian w tym zakresie – mówi Justyna Grzelak.
Na rynku można usłyszeć komentarze, że z wygaszaniem marki Multimedia Vectra nie będzie się spieszyć. Gdyńska spółka ma negatywne doświadczenia z jednej ze wcześniejszych (znacznie mniejszych) akwizycji i dzisiaj uważnie analizuje siłę danej marki na danym rynku telekomunikacyjnym. A na kilku rynkach Multimedia oceniane są jako mocny brand. Pod dawną marką nadal działa gdański Biall-Net, gdyński Limes, czy poznański Echostar, obie sieci należące od kilku lat do Vectry.
Warunkową zgodę na przejęcie Multimediów UOKiK wydał 17 stycznia br. po blisko półtora roku od chwili złożenia przez zainteresowanych wniosku o zgodę. O potencjalnej transakcji rynek dowiedział się w końcu sierpnia 2018 r. W listopadzie tego samego roku Multimedia poinformowały, ze jego właściciele odstąpili od rozmów. W tym samym miesiącu pojawiła się jednak informacja, że strony znów usiadły do stołu. W maju 2019 r. UOKiK poinformował, że ma zastrzeżenia do warunków transakcji. Zdaniem Urzędu transakcja mogła doprowadzić do ograniczenia konkurencji na dwóch rynkach: dostępu do płatnej telewizji w 21 miastach w Polsce i internetu stacjonarnego w 29 miejscowościach.
Vectra w końcu 2018 r. (ostatnie dostępne dane) miała 1,004 mln abonentów i świadczyła 905 tys. usług telewizyjnych, 632,2 tys. usług stacjonarnego dostępu do internetu i 143 tys. stacjonarnych usług telefonicznych oraz blisko 54 tys. usług mobilnych. Operator miał w 2018 r. niemal 725 mln zł przychodów, 26,5 mln zł zysku operacyjnego oraz 89,6 mln zł zysku netto.
Grupa Multimedia w 2018 r. miała 646 mln zł przychodów, 49,2 mln zł zysku operacyjnego, 276 mln zł EBITDA i 66,5 mln zł straty netto. W końcu 2018 r. (ostatnie dostępne dane) grupa świadczyła 944 tys. usług telewizyjnych, 519 tys. usług internetowych i 248 tys. usług telewizyjnych.
Dzisiaj Vectra podaje, że po przejęciu Multimediów w zasięgu jej sieci będzie 4,4 mln gospodarstw domowych oraz 1,7 mln abonentów. To mniej więcej tyle samo, ile w 2018 r. kiedy transakcja została zainicjowana. Jak wspominała rzeczniczka Vectry, spółka nie spodziewa się znaczącego spadku zasięgu, ani bazy.
– Oceniamy, że odpływ abonentów związany z odsprzedażą [nadmiarowych aktywów – red.] będzie relatywnie niewielki w stosunku do łącznej liczby klientów Vectra SA oraz Multimedia Polska SA – mówi Justyna Grzelak.
Połączone spółki mogą się okazać największym operatorem na rynku kablowym (przed UPC Polska) pod względem liczby abonentów, aczkolwiek nie wiadomo, czy będą również większe pod względem wartości sprzedaży. Przychody UPC mogą być wciąż nieco wyższe. Stwierdzenie, kto pozostaje na pozycji lidera uniemożliwia brak porównywalnych danych dla wszystkich trzech spółek.
wsp. t.św.
