Play bezpośrednio, a nie jego właściciel, ma przejąć UPC Polska. Strony skorygowały i uzgodniły warunki transakcji. Jeszcze tylko zgody regulacyjne – ale do uzyskania przed Komisją Europejską – i w Polsce powstanie trzecia co do wartości przychodów grupa telekomunikacyjna.
– Spółka P4, operator sieci Play, będąca częścią Grupy Iliad podpisała 22 września umowę sprzedaży i nabycia dotyczącą 100 proc. udziałów w UPC Polska z UPC Poland Holding B.V., będącą częścią Liberty Global plc, za kwotę 7 mld zł (1,8 mld dol.), co odzwierciedla 9-krotność skorygowanej EBITDA i blisko 20-krotność wysokości wolnych przepływów pieniężnych (OFCF) prognozowanych na koniec 2021 r. – podały dzisiaj strony w komunikacie prasowym.
Jest to kwota nieco niższa niż ta, którą strony komunikowały pod koniec lipca, gdy informowały o złożonej przez Iliad oferty kupna UPC Polska. Wtedy padła suma 7,3 mld zł (1,9 mld. dol.). Od lipca jednak strony renegocjowały warunki umowy z powodu weryfikacji wyników EBITDA UPC Polska stanowiących jedną ze zmiennych wyceny.
Z powodu wartości transakcji i zaangażowanych w nie stron, podlega ona zgodzie regulacyjnej Komisji Europejskiej. Interesariusze nie muszą aplikować do krajowego organu regulacyjnego, aczkolwiek znane są przypadki uczestnictwa UOKiK w badaniu transakcji teoretycznie podlegających kompetencjom KE.
Jak informuje UPC, zamknięcie transakcji spodziewane jest w pierwszej połowie 2022 r., generując (po spłacie długu UPC) około 600 mln dol. wolnych środków pieniężnych dla Liberty Global.
Play w swoim komunikacie zauważa, że UPC jest największą pod względem przychodów spółką Liberty Global w Europie Środkowo-Wschodniej. Wcześniej grupa Liberty w kilku transakcjach wyprzedała inne spółki z regionu. Po finalizacji umowy z Playem pozostanie jej tu już tylko niewielki biznes na Słowacji.
W Polsce UPC oferuje usługi telewizji, szerokopasmowego dostępu do internetu, a także usługi mobilne – dzięki umowie MVNO z Playem. Na koniec czerwca zasięg sieci UPC w Polsce przekroczył 3,7 mln gospodarstw domowych. Operator obsługiwał ok. 1,5 mln klientów, którzy korzystali z 1,3 mln usług internetowych, 1,4 mln usług telewizyjnych, a także ponad 600 tys. usług telefonii stacjonarnej.
– Ta pozytywna informacja oznacza w praktyce nowe możliwości w obszarze usług konwergentnych dedykowanych klientom indywidualnym oraz biznesowym na polskim rynku. Play i UPC połączą swoje siły, aby stworzyć silnego operatora konwergentnego w Polsce – podkreśla w komunikacie zarząd Playa.
I dodaje, że nabycie UPC przez Play wiąże się z chęcią „przyspieszenia inwestycji w sieci światłowodowe”. Wedle nieoficjalnych informacji, Iliad planuje budowę sieci optycznej o zasięgu 2 mln gospodarstw domowych, w czym zasoby sieciowe UPC mogą cokolwiek pomóc. Operator nie ma co prawda własnej kanalizacji i korzysta z infrastruktury pasywnej (głównie) Orange Polska, niemniej dysponuje własną optyczną siecią. Na koniec 2020 r. UPC raportowało ponad 36 tys. optycznych zakończeń oraz ponad 1,1 tys. węzłów optycznych sieci. Dla porównania 3S, spółka należąca do Playa, raportowała niespełna 2,5 tys. zakończeń sieci i 65 węzłów. Play zaś nie raportował własnej infrastruktury optycznej w ogóle (dzierżawi włókna).
W połączeniu z transakcją Liberty Global zgodziło się na zapewnienie Iliadowi na okres do czterech lat dostępu do określonych usług, głównie z obszaru sieci i technologii. W Grupie Liberty obowiązuje scentralizowany model zarządzania zasobami IT, czy dostawami sprzętu abonenckiego. Po wydzieleniu, Play będzie potrzebował czasu na usamodzielnienie w tym obszarze UPC. Ostateczna wartość współpracy z byłym właścicielem zależeć będzie od faktycznego poziomu potrzeb ze strony Iliad.
Sfinalizowanie tej transakcji oznaczać będzie, że w Polsce powstanie trzecia co do wielkości zintegrowana grupa telekomunikacyjna (obok Orange i Polsatu Plus) o rocznych przychodach na poziomie 9 mld zł. Warto jeszcze zauważyć, że przejęcie największego rywala stawia pod znakiem zapytania dalszą współpracę z Vectrą, na której sieci Play sprzedaje od zeszłego roku usługi szerokopasmowe pod własną marką. Ponadto Play od wielu lat specjalizuje się w ofercie MVNO dla alternatywnych operatorów stacjonarnych, w tym sieci kablowych (m.in. Vectra, Inea), którzy nie muszą być zainteresowani dalszą współpracą z grupą, do której należy ich konkurent.
Vectra pozostaje jednocześnie ostatnim z większych operatorów stacjonarnych w Polsce, bez zaplecza infrastruktury mobilnej, a T-Mobile ostatnim z MNO, bez własnych zasobów sieci dostępowej.
