Przejęcie UPC Polska przez właściciela Play raczej nie doprowadziłoby do ostrej walki cenowej, która mogła uderzyć w wyniki Orange Polska lub Cyfrowego Polsatu – oceniają analitycy pytani przez PAP Biznes. Część ekspertów uważa jednocześnie, że konkurencja o klienta zwiększyłaby się, szczególnie w dużych miastach. Biura maklerskie wskazują na ją wysoką cenę zaproponowaną za UPC Polska.
– Oferta na UPC Polska wydaje się bardzo racjonalnym biznesowym ruchem ze strony Iliada po wcześniejszym zakupie Playa. Przejęcie biznesu UPC przez inną obecną w Polsce spółkę byłoby trudne do przeprowadzenia ze względu na urząd antymonopolowy i mogłoby się wiązać z koniecznością sprzedaży części bazy. W tym przypadku Iliad nie powinien napotkać większych problemów – napisał Łukasz Kosiarski z BM Banku Pekao w odpowiedzi na pytanie PAP Biznes.
– Dzięki tej akwizycji Iliad będzie miał w Polsce mocny biznes komórkowy i silną nogę stacjonarną, przez to wreszcie będzie mógł konkurować o klienta ofertą pakietową, łączącą telefonię komórkową, internet stacjonarny i telewizję – dodał.
Część analityków uważa, że powstanie tak dużego, nowego gracza na krajowym rynku zwiększyłoby konkurencję z innymi telekomami: Orange i Cyfrowym Polsatem. Większe ryzyko widzą w przypadku Orange. Podobnego zdania są inwestorzy – kurs akcji spółki notuje w piątek jeden z najmocniejszych spadków w WIG20, zniżkując o 2,4 proc. Wycena Cyfrowego Polsatu idzie w górę o 1 proc.
– Informacja lekko negatywna dla Orange, bo w przypadku dojścia do skutku transakcji prawdopodobna oferta konwergentna ze strony Play i UPC utrudni Orange przejmowanie klientów na rynku stacjonarnym w dużych miastach – napisał PAP Biznes Dominik Niszcz z Trigon DM.
– Z racji profilu klientów, nieco większe zagrożenie widzimy dla Orange Polska, który już od dawna konkuruje na rynku dużych miast z UPC, chociaż rozwój sieci światłowodowej w mniejszych miejscowościach może być również zagrożeniem dla Cyfrowego Polsatu który ma mniej nowoczesny produkt DTH – ocenił Łukasz Kosiarski.
Analityk BM Banku Pekao przypomina jednocześnie, że czasy wojny cenowej na rynku telekomunikacyjnym w Polsce minęły, a scenariusz ostrej rywalizacji ceną wydaje się w tym momencie mało racjonalny.
Paweł Szpigiel z BM mBanku uważa, że potencjalny zakup UPC przez Iliad nie jest negatywną informacją dla Orange Polska w długim terminie. Analityk wskazuje m.in., że konsolidacja rynku najczęściej oznacza zmniejszenie presji konkurencyjnej, co powinno przełożyć się na lepsze otoczenie dla telekomów.
– UPC nie jest znane na polskim rynku z agresywnej walki cenowej. Zakup UPC przez Iliad po wysokim wskaźniku i ostre cięcie cen od początku jest dla nas nieintuicyjne – napisał.
Ponadto, według analityka pojawienie się na krajowym rynku trzeciego gracza z ofertą zarówno stacjonarną jak i mobilną, powinno zmotywować T-Mobile Polska do większego wykorzystania światłowodowej sieci hurtowej Orange Polska na warunkach dyktowanych przez francuską grupę.
– W długim terminie (to jest po wzroście penetracji szybkiej sieci własnej Netii) także Cyfrowy Polsat powinien mocniej korzystać z oferty FTTx od Orange Polska – dodał.
Eksperci oceniają, że wysokość oferty na zakup UPC Polska może być pozytywnie odczytywana w kontekście giełdowej wyceny np. Orange Polska.
– EV/EBITDA prawie dwukrotnie wyższa od mnożnika Orange Polska, który wynosi ok. 5, świadczy o tym, że inwestorzy strategiczni wysoko cenią aktywa telekomunikacyjne w Polsce – ocenił Niszcz w komentarzu dla PAP Biznes.
– Wskaźnik dla transakcji, tj. 9,3-krotność EBITDA na 2021 rok, powinien poprawić sentyment do części stacjonarnej Orange Polska (w końcu ponad 30 proc klientów stacjonarnych korzystna już ze światłowodów) – napisał Szpigiel.
Więcej w: Przejęcie UPC Polska niekoniecznie zwiększyłoby konkurencję na rynku
