Haitong Bank, w raporcie z 23 sierpnia, obniżył cenę docelową akcji Cyfrowego Polsatu do 21,7 zł z 22,9 zł poprzednio, utrzymując rekomendację „neutralnie". Niższa wycena akcji telekomu to efekt skorygowania prognozy EBITDA na lata 2022-2023 odpowiednio o 2 proc. i 1 proc., ze względu na szybszy wzrost kosztów operacyjnych niż przychodów.
Konrad Księżopolski, szef działu analiz w Haitongu i autor rekomendacji zwraca uwagę na niechęć polskich operatorów do wyraźnego podnoszenia cen. Zauważa przy tym, że miesięczny koszt usług telekomunikacyjnych (średnie ARPU) w Polsce jest nadal jednym z najniższych w UE.
Stan ten stara się on tłumaczyć utrzymującą się presją konkurencyjną na rynku telekomunikacyjnym. Dostrzega jednak też pierwsze sygnały dotyczące podwyżek cen na rynku.
– Biorąc pod uwagę konkurencję rynkową w Polsce, uważamy że operatorzy wolą pozostać ostrożni w podnoszeniu cen, ponieważ niski wskaźnik rezygnacji i stabilna baza RGU to dla nich nadrzędny cel. Ponadto, każda zmiana cen ofertowych będzie miała pełny wpływ na ARPU i przychody dopiero po upływie 24 miesięcy (kiedy wszystkie umowy zostaną przedłużone) – zaznacza w raporcie.
Analityk uważa, że w obliczu kryzysu energetycznego wywołanego wojną w Ukrainie, projekty Cyfrowego Polsatu związane z zieloną energią mogą okazać się bardziej opłacalne w dłuższej perspektywie. W krótkim terminie, w szczycie cyklu nakładów kapitałowych, czyli latach 2023-2024, wysokie koszty finansowe i ryzyko związane z wypłatą dywidendy w 2023 r. sprawiają, że akcje Cyfrowego Polsatu mogą być mniej atrakcyjne dla inwestorów krótkoterminowych.
