Milczenie Cyfrowego Polsatu na temat tego, jak zamierza wykorzystać pieniądze uzyskane ze sprzedaży infrastruktury telekomunikacyjnej skłaniają analityków Haitong Bank do spekulowania i szukania celów innych niż inwestycje w 5G, obniżenie zadłużenia, czy dywidenda.
W opublikowanym 2 września raporcie Haitong Bank obniżył rekomendację akcji Cyfrowego Polsatu z „kupuj” do „trzymaj i podniósł wycenę akcji spółki z 32,3 zł do 36,7 zł. Analitycy twierdzą, że obniżyli rekomendację po zaktualizowaniu modelu finansowego spółki o uwzględnienie transakcji sprzedaży infrastruktury telekomunikacyjnej, wyższą dynamikę ARPU i lepsze perspektywy rynku reklamy telewizyjnej.
Haitong Bank szacuje, że wpływy gotówkowe netto ze sprzedaży Towerlink Poland mogą sięgnąć 6,2 mld zł. Analitycy są zdania, że takie wydatki, jak inwestycje w 5G, oddłużenie, czy dywidenda spółka jest w stanie sfinansować z bieżących wolnych przepływów finansowych, które wynoszą ok. 1,4 mld zł. Uważają też, że ze względu na znaczący udział spółki w rynku telefonii komórkowej (ok. 22 proc.), płatnej telewizji (ok. 30 proc.) oraz rynku reklamy telewizyjnej (ok. 29 proc.) nie są możliwe dalsze duże transakcje w dotychczasowych obszarach działalności.
- Jedyne możliwe obszary rynku medialnego, w których Cyfrowy Polsat mógłby chcieć zwiększyć swój udział, to rynek radiowy i rynek e-commerce. W radiu spółka jest już obecna z nadawcą Muzo.fm (0,5 proc. udziału w rynku), a jako potencjalny cel akwizycji analitycy widzą RMF FM (ok. 29 proc. udziału w rynku). W internecie i e-commerce Cyfrowy Polsat jest już obecny z portalem Interia.pl i sklepem obuwniczym eobuwie.pl - napisano komunikacie prasowym dotyczącym raportu Haitong Bank.
W piątek agencja ISB News poinformowała, że Cyfrowy Polsat obok Wirtualnej Polski jest jednym z kandydatów do przejęcia Gremi Media, wydawcy m.in. „Rzeczpospolitej” i „Parkietu”.
Analitycy stawiają tezę, że część pieniędzy ze sprzedaży Towerlink Poland (TowerCo) zostanie wykorzystana na inwestycje w zieloną energetykę, w tym w fotowoltaikę, produkcję wodoru i energetykę jądrową. We wszystkich tych obszarach główny akcjonariusz Cyfrowego Polsatu jest już zaangażowany. Dodatkowo na rynku fotowoltaniki Cyfrowy Polsat jest też obecny przez spółkę zależną eSoleo. Ponadto w I połowie 2021 r. Cyfrowy Polsat nabył spółkę Exion Hydrogen Polskie Elektrolizery, co może być związane z tym projektem.
- Jeśli spółka zdecyduje się wydać część wpływów z TowerCo poza swoim podstawowym rynkiem, to Cyfrowy Polsat może zacząć być postrzegany przez inwestorów jako konglomerat, który zazwyczaj wyceniany jest z dyskontem - ostrzegają analitycy Haiton Banku.
