Po dwóch latach przerwy Cyfrowy Polsat wraca polityki wypłacania dywidendy. Plan taki spółka sygnalizowała na początku bieżącego roku, a dzisiaj opublikowała szczegółowe informacje na temat nowej polityki dywidendowej, na mocy której może wypłacić zyski wypracowane w 2016 r.
Do 2015 r. spółka przyjmowała, że warunkiem wypłaty dywidendy będzie zachowania wskaźnika długu netto do EBITDA na poziomie 2,5. Z tego powodu Cyfrowy Polsat nie wypłacił dywidendy ani za 2014 r., ani za 2015 r. Zgodnie z nową polityką minimalny próg został ustalony na 3,2. Biorąc pod uwagę tempo redukcji zadłużenia grupy w tym roku, wydaje się bardzo prawdopodobne, że próg ten zostanie przekroczony.
W takim wypadku zarząd będzie rekomendował wypłatę dywidendy w przedziale 200-400 mln zł. Polityka dywidendowa stanowi dalej, że jeżeli wskaźnik długu spadnie poniżej 2,5 (poprzednia bariera wypłaty dywidendy), to rekomendacją będzie wypłata dywidendy w wysokości 25-50 proc. zysku netto. Jeżeli zaś spadnie poniżej 1,75 (docelowy poziom zadłużenia grupy), to rekomendacją będzie wypłata dywidendy w wysokości 50-100 proc. zysku netto.
Warto zwrócić uwagę, że 1. i 2. próg są w istocie zbliżone. W ubiegłym roku zysk netto grupy Cyfrowego Polsatu wyniósł 1,163 mld zł, a w I połowie roku 2016 – 409 mln zł.
Gdyby miał być proporcjonalny do wyniku za I półrocze, to zysk netto za 2016 r. wyniósłby ok. 1 mld zł. Stopa dywidendy 200-400 mln zł (jaką zapewne w praktyce przyjmie zarząd spółki) byłaby zatem tylko o 20 proc. niższa, niż w przypadku spadku wskaźnika zadłużenia poniżej 2,5.
